15日组织强推买入 六股成摇钱树

  类别：公司研讨 组织：国金证券股份有限公司 研讨员：贺国文 日期：2014-10-11

  公司是被商场忘记的环保设备出资标的。公司是国内罗茨鼓风机职业领导者,产品大范围的应用于传统职业及环保职业,具有较好的经济实用性。通过几年的事务重心调整,公司的环保特点增强,水处理事务收入敏捷添加,成为拉动全体成绩增加的重要动力。咱们咱们都以为新式职业和出口的需求量开端上涨将为职业发明新的空间,公司有望成为引领职业迎来开展新关键。

  年内有望迎“水十条”方针利好,公司成绩和估值有望双击。我国仍存在100 亿吨以上的污水处理缺口,在建制镇、乡村污水以及工业废水净化处理上依然比较落后。“水十条”有望年内出台,成为继上一年大气防治方案后的另一项环保职业重磅利好。咱们咱们都以为方针将侧重补偿在工业废水和建制镇以下的污水设备建造上的短板,加快中小型污水处理厂的出资,拉动风机收购需求或许达百亿。得益于高商场占有率和本身的竞赛实力,公司将直接获益于此次方针,有望迎来成绩和估值的双击。

  传统事务稳中有升,气力输送是亮点。1)部分职业的风机需求下滑,但环保、化工等职业需求仍将较快增加;2)渣浆泵在手订单较好,新应用领域开辟发展顺畅;3)水泥职业去产能导致磨机收入大减,需求企稳、新领域拓宽以及低基数效应叠加带动成绩反弹。4)气力输送商场空间大,公司逐渐找到比较适宜的事务形式,带动成绩较快增加。

  公司2014-2015 年的估计市盈率分别为30.5 倍和25.5 倍,与职业可比公司相等。但考虑到公司的产品结构调整更倾向于环保职业,今明两年存在提估值的或许性,故予以“增持”评级,方针价位为12 元。

  “水十条”方针的不确定性;下流需求大幅度下滑;银根紧缩导致客户提货款严重;